供给侧改革影响螺纹钢价格走势

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2016年供给侧改革盛行,对各个行业都有一定的积极影响,尤其是产能严重过剩的钢铁行业。供给侧改革的推进是影响今年螺纹钢价格走势的主要因素之一。钢铁行业的供给侧改革则具有国家意志、重启产能的政治和经济门槛双高、重启产能的周期较长这些特征。

首先,国家意志是指这轮供给侧改革的消减是国家层面推动的,是必须执行的。钢铁行业虽然资金门槛较高,但行业技术门槛较低,加之产业规模可大可小,所以在国家基础建设和房地产业高速发展阶段,各地涌现大量的中小钢厂,其后果是恶性竞争,尤其是在对国外采购和销售时,恶性竞争造成国家财富流失,并带来严重的环境污染。然而,供给侧改革不仅能有利改善经济整体的平衡性,也能够克服上述恶性竞争的恶果。

其次,政府从国家整体利益的战略高度,基于经济可持续发展以及环保硬性要求,强令关闭大量的中小钢厂。虽然中小钢厂不服,但国家即使不通过行政高压去产能,只需要提高行业准入的技术门槛和规模门槛也可实现市场化去产能的目的。可见,无论是行政模式还是市场模式去产能,都意味着这轮钢铁产业去产能基本成定局,所以钢材价格的上涨难以导致产能短期内出现较大幅度的恢复。

最后,钢炉停用后重启的巨大经济成本,也是导致钢铁产业去产能后短期内难以恢复的重要因素。

供给侧改革的这些特征都将导致钢铁行业过剩产能的减少,从而导致富余产能消费比下降。例如,按照河北省钢企产能2.2亿吨和产量1.88亿吨推算,去产能前的富余产能约为3200万吨,假设产量接近当年的消费量,则去产能前的富余产能与当期消费量之比约为17%。据了解,河北省2016年钢铁产业要去产能1422 万吨,假设产量或消费量变化不大,去产能后,富余产能消费比将大幅减少到9.46%,跌破了10%的敏感线。由此可以预期,未来钢材需求的小幅增加都必将导致钢材价格大幅上涨。

综上所述,虽然上周螺纹钢出现较大幅度的下跌,但预期螺纹钢后市仍会出现大幅上涨行情。