2016年钢材市场两番动荡对比

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2016年以来,中国钢材市场跌宕起伏,经历了两番急涨暴跌,且两次钢市行情变动不尽相同。

2015年12月15日~2016年4月22日,钢材市场第一轮动荡,螺纹钢价涨幅达75%,是内需引发的工业用钢价格上涨,带动现货市场价格攀升。现货领涨的行情,供求关系支撑更加明显。

2016年6月3日至今,钢材市场再次动荡,螺纹钢价涨幅达17%,是出口引发的建筑用钢价格上涨,带动期货市场价格攀升。期货领涨的行情,资金推动的特点更加明显。

相对比而言,此番钢价上涨后劲不足,预计后期钢材价格上涨压力大。

此番钢价上涨,更多只是受到唐山限产的阶段性减产影响,而缺乏上一轮的供应紧张和需求前移的叠加效应;再考虑到M2的增速仍然在低位徘徊,钢价恐难以创新高。

季节和政策效应明显,钢价正在逐步走弱。7月底唐山的开工将恢复正常,8月初已至G20前夕,华东需求压力增大(华东钢铁消费占全国的40%,产量占全国的33%);7月份钢铁行业的供求关系将趋于宽松。

低库存和兼并重组短期内对钢材市场的提振效果也并不明显。当前库存偏低的原因,从某个角度更多是代表了实业界对钢价的悲观预期,而并不能被看成看涨钢价的理由。此外,在钢铁行业“钢厂-经销商-终端”产业链的各个环节中广泛存在的“隐形库存”是不容忽视的一部分。且宝武合并在人事方面的优势经过了此前数年的酝酿,这是其他钢企所不具备的,难以被广泛复制,中国钢铁工业市场化兼并重组的浪潮在5-10年内难以大规模涌现。