利多因素透支 钢价回落

作者: 分类: 国内价格, 金属价格, 钢材价格 发布于

在连续一个多月的高涨之后,18日螺纹钢市场大跌封停,一天之内便回落至月初的水平。受市场利多因素透支的影响,钢材市场涨势后劲不足,预期回落。

一、限产效果有限,钢材市场供应维持高位。今年6月,受钢价大涨影响,钢厂吨钢利润显著回升。数据表明,我国生铁、粗钢和 钢材产量分别为5974万吨、6947万吨和10072万吨,粗钢日均产量创下历史新高,钢材单月产量也首次突破1亿吨大关。产量的增高对钢市造成极大的供应压力。虽然,唐山再出限产政策,时间跨度近20天,超过了此前的预案规定,不过,相对于6月中国——中东欧国家地方领导人会议期间的措施,此次限产并未要求高炉焖炉,而对烧结的限制也可通过提前备料来应对,使得限产对唐山钢材实际产量的影响极为有限。

二、钢材市场需求受到较大抑制。当前一段时间全国范围内降雨频繁,局部地区洪涝灾害频繁,影响建筑工地施工进度,终端用户的钢材消费量受到显著抑制。短期来看,国内钢材需求仍将进一步下滑。中长期来看,螺纹钢的主要需求端——房地产市场进一步降温。上半年,全国房地产开发投资46631 亿元,同比名义增长6.1%,增速比1—5月回落0.9个百分点;房地产开发企业房屋施工面积669750万平方米,同比增长5.0%,增速回落0.6个 百分点;房屋新开工面积77537万平方米,增长14.9%,增速回落3.4个百分点。楼市的火爆必然引起监管层重视,一二线重点城市存在重启限购政策的可能。同时,部分银行因前期发放速度过快,近期亦开始收紧房贷。随着投机性需求渐趋平静,后期房地产市场将持续承压,并对钢材中长期需求形成抑制。

三、宏观经济下行,钢材市场走势难以持续攀升。央行调统司司长盛松成7月16日表示,从M1和M2的货币剪刀差趋势看,中国企业已经出现流动性陷阱现象(流动性陷阱,是指在低利率水平下,货币供给的增加会转化为单位活期存款,而不会对投资产生刺激作用)。我国货币供应量分为M0、M1、M2三部分,M0指流通中的货币,M1是M0+单位活期存款,M2为M1+单位定期存款和个人储蓄存款。自去年 10月开始,国内M1增速近五年半以来首次超过M2增速,至6月已达到24.6%的高位。反观M2增速,在此期间一直维持在较小的区间范围内,甚至已连续 两个月不及同月M1增速的一半。由于宏观经济下行,市场此前普遍存在国内流动性进一步宽松的预期,然而货币政策对钢材市场的刺激有限,市场预期落空,引起大宗商品期货市场普遍下跌。