铁矿石库存过剩引铁矿石价格大跌

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上周(7月11-15日),铁矿石现货价格攀升至58.80美元/吨,为5月初以来最高价,较今年年初上涨37%。而同一时期中国港口铁矿石库存已经增长13%,至1.045亿吨,为2014年12月以来最高水平,正在逼近2014年创下的历史最高纪录。这种脱节令许多交易员和分析师质疑这种炼钢原料的价值是否将回落。

高库存可能表明实际需求疲软。2014,当中国港口库存在飙升至纪录最高水平、超过1.13亿吨时,铁矿石价格开始急剧下滑,导致后来铁矿石价格多年来首次持续位于100美元/吨下方。在之前的一年中,铁矿石价格已下跌7%,但库存增长4%。相反,2012年铁矿石价格上涨而库存下降。

然而,中国港口的囤货量与铁矿石的价格之间的关系总是难以下定论的。今年4月份,由于退出股市的投机者将数十亿美元资金注入中国的铁矿石期货,铁矿石价格飙升至15个月高点,而与此同时,港口的库存量也在大幅增加。

印度Welspun Steel. Ltd市场经理米塔尔(KarunMittal)表示,实际上当港口库存增长时,通常会看到铁矿石价格下降,但这一次他们注意到了一种不同的态势。近期唐山开始实施的限产政策帮助推动了中国钢铁价格上涨,刺激更多炼钢厂保持运转。加之成品钢库存的减少与中国或推出更多刺激政策的猜测也助推了近期铁矿石价格的强势上涨。现在交易员们的关注重点是限产余下的时间,而非担忧不断增加的库存。

大宗商品经纪公司Marex Spectron铁矿石及航运研究部门主管斯拉沃夫(Georgi Slavov)表示,目前库存的积累不会直接不利于铁矿石价格,库存增加可能是整体供应链的瓶颈问题所导致,也可能是预期价格上涨的交易员囤货的结果。

然而,油价的下跌与钢铁产量持平至减少也让众多人对高库存下,铁矿石能否长久维持在当前的数月高位表示怀疑。2016年前五个月,中国粗钢产量同比减少了1.4%。澳洲联邦银行(Commonwealth Bank of Australia)预计,今年下半年铁矿石价格将回落至每吨40-45美元。下跌的价格可能有利于炼钢厂,但会削减铁矿石开采商的利润。