2016年钢材价格反转制约因素

作者: 分类: 国内价格, 金属价格, 钢材价格 发布于

今年前4月,全国钢材价格出现较大幅度上涨,主要品种钢材吨价涨幅有数百元之多。5月中旬以后,钢材价格上涨局面并没有持续反而再次暴跌。反转制约因素主要有以下五个:

一是决策层否决了短期性强刺激,尤其是反对加杠杆强推经济增长。最近权威人士告诫市场,中国经济“L”型走势将是一个阶段,不是一两年能过去的,要彻底抛弃试图通过宽松货币加码来加快经济增长的幻想。现在市场降准和降息预期正在消退,市场信心受到打压,甚至再次转入悲观,经济“硬着陆”担忧开始蔓延。受其影响,一段时期内中国钢材需求难有显著增加。

二是中国钢材产能巨大,仍然对市场虎视眈眈。尽管因为前期市场价格跌破中位成本,企业利润急剧缩水,甚至出现亏损,致使产量下降,市场供求关系改善,但是这些庞大产能依然存在,并未真正退出市场。一旦价格回升至有利可图,几乎所有企业都会争先恐后复产和增产,地方政府出于多方面考虑也会乐观其成。大量新增资源一拥而上,重现严重供大于求,价格势必再次大跌。

三是由此引发市场恐高心理。受其影响,钢铁全产业链每一个环节都不敢大量囤积货源,致使社会库存一直低于合理水平。今年4月中国制造业采购经理指数中,分项原材料库存指数为47.4%,比上月下降0.8个百分点,低于临界点,表明制造业钢材等主要原材料库存量继续下降。另据市场监测数据,4月末国内主要钢材品种库存总量比上周下降幅3.2%,连续第八周出现下降。进入5月份后,钢材社会库存仍为历史较低水平。

四是资金市场上“钱”太贵。有观点认为,最近发行的美国10年期国债,利率是1.71%,而最近发行的中国三年期国债,利率为3.9%,五年期为4.32%,这还是已经下降后的利率水平。两相比较,相差将近3倍。由于资金市场上“钱”太贵,指望资金市场上借鸡生蛋很难以获利,所以极大抑制了各方面投资积极性,尤其是抑制了国民经济“短板”领域的民间投资,所以迄今为止中国投资形势仍不理想,尤其是今年1季度民间投资同比增速大幅回落7.9个百分点。因为这些领域的平均利润本来就很低,所以才会成为国民经济“短板”。

五是美联储加息预期威慑强大。美联储在某种意义上已经成为世界央行,虽然迄今为止美联储加息继续按兵不动,但美联储加息预期仍在,并且对于全球大宗商品行情形成重大威慑。一旦美联储继续加息,一般情况下会引发美元指数扬升,压迫钢铁产业链成本,从动力、燃料、矿石、焦炭及物流费用的全面走低,最终累积钢材成本再下台阶,钢材价格成本支撑相应削弱。

正是由于上述五个方面因素制约,所以钢材商品价格在超跌反弹后难以持续下去,难以出现长时间的、全面性的大幅度上涨。而钢材市场行情的全面反转,需要全球经济的全面复苏,需要世界主要基本建设高潮兴起,需要“一带一路”交通等基础设施建设项目的大规模启动,需要中国经济补短板的全面落实与提速,需要已经批复投资项目的迅速、全面开工等。虽然这些都是中国钢材需求继续增长的潜在动力,但现今这些条件暂时还不具备,所以短时期内中国钢材市场行情难以出现全面反转。