钢价影响因素

作者: 分类: 金属价格, 钢材价格 发布于

本文以螺纹钢为例,从库存、产量、汇率和产能四个方面分析了各自对钢价的影响,分析方式以量化分析为主,摈弃了传统的供需分析模式,让数据解开钢价波动神秘的面纱。

1、库存

螺纹钢库存和螺纹钢价格关系从一定意义上来说,应该是存在高度负相关关系的,但是通过对2012年~2014年的库存和钢价分析之后,发现它们之间的关系存在不确定性。2012年两者存在正相关,相关系数为0.76。2013年两者存在正相关,相关系数为0.49。这两年的结论有违正常规律,说明宏观因素在价格上起了很大的作用。2014年到6月份为止,两者存在负相关,相关系数为-0.236。而通过2013年11月~2014年4月的数据进行分析后,得出两者存在高度负相关,相关系数为-0.92。

说明库存是钢价变化的主要影响因素之一,但是不能仅仅依据库存来测算钢价的变化趋势,而应该结合多个指导性因素,并且看清大环境作出进一步的分析预测。

2、粗钢产量

虽然粗钢是多种钢材成品的原材料,这里只用螺纹钢的价格跟粗钢的产量求对应关系可能有失偏颇,但是考虑到螺纹钢的价格具有极大的代表性,所以就用它来代表钢价。通过研究2011年3月到2014年5月粗钢产量和螺纹钢价格的变化趋势,可以总结出它们之间的是存在高度负相关关系的。

3、制造业PMI分项指标产成品库存

通过对制造业PMI及各分项指标的分析,可以得出产成品库存这个指标对钢价的影响最大。数据选取区间为2011年3月到2014年5月,与螺纹钢库存因素一样,在不同的时间区间内,两者的影响关系不同。2011年和2014年是比较合理的-0.71和-0.61的相关系数,而2012和2013年的相关系数则为正。若同时使用4年的数据,两者却呈现正相关,相关系数为0.65。

所以,产成品库存是影响钢价变化的重要因素,但是其具体影响钢价的变化趋势应根据具体时期的宏观环境,结合多个指导性因素,来作出详细的分析预测。

4、人民币汇率

人民币升值,也就是汇率下降,直接导致中国的钢铁出口价格增加,进口钢铁产品价格降低,像汽车、家电、机械等主要用钢行业的产品出口难度加大,进而产品产量减少,钢材需求将受到一定的抑制。而中国出口的主要是低附加值的钢铁产品,人民币升值,国外钢铁产品必会贬值,其市场占有率将得到提升。而低端产品国内资源出口受阻后,必将回流国内市场,终会导致市场价格下滑。

从2011年3月到2014年6月的钢价和人民币汇率走势图,分析得出两者呈高度正相关,相关系数为0.828。但是当把不同年份的数据分开分析时,除了2013年的结论与此相同外,其余的年份要么与之相悖,要么得出基本无相关。

5、钢铁生产产能

早在2005年,钢铁产能过剩就是国家强调要求治理的一个问题,但是效果并不理想。从2011年3月到2014年6月的螺纹钢价格和生产产能趋势图,可以很明显地看出钢铁生产产能与钢价两者呈高度的负相关关系。计算得出相关系数为-0.96。铁的生产产能对钢价起着至关重要的作用,可以把它作为影响钢价的一个重要因素。

综上所述,钢价的变化在不同的时期会受到多个方面的不同程度的影响。所以这些影响因素不存在绝对性关系,分析研究时应选取不同的时间段和对应的因素指标。