供需关系改善 钢材期货价格突破

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随着我国经济进入结构调整期,“去产能、去库存、去杠杆、降成本、补短板”成为我国目前经济工作的重点,黑色系首当其冲受到影响,其中钢铁行业作为我国经济发展的支柱,其产能过剩、经营困难、发展受阻的局面亟待改善。供给侧改革、前期唐山举办的世园会以及唐山限产政策等因素,都会对我国钢铁厂开工率及钢铁产量造成一定影响,从而推动期价上涨突破,有利于黑色系价格走高。

7月12日,大宗商品异常火爆,黑色系一路领涨,焦炭、铁矿更是触及涨停。截至收盘,螺纹钢1610合约上涨5.62%,焦炭1609合约上涨6.98%。此外,A股方面,钢铁板块同样表现强劲,三钢闽光、沙钢股份、新钢股份纷纷涨停。

螺纹钢的上涨并不是实际的供应端收缩过快或需求的大幅上涨,而是得益于对减产题材的炒作及远期去产能向好的预期。目前国内处于供给侧改革的大背景下,相继出台的出产能力度都非常大,加上河北等地环保的需求,对黑色产业链的限产管控措施比较严厉。去产能只是停留在预期上的变化,并没有实现从去产能到去产量的转变,如要实现,肯定是一个产能、产量、利润螺旋式交替变化的长期过程。

受上半年地产和基建的刺激,同2015年下半年相比,今年下半年钢铁需求有望创新高。一般来说,7、8月份为我国传统的消费淡季,但受极端天气的影响,我国多地遭受洪涝灾害,三、四季度,受房地产回暖及灾后重建对钢铁需求的影响,钢材需求淡季不淡的局面将会形成。从目前走势来看,短期突破2800点压力不大,7、8月之后,随需求端改善,预期会站上3000点。

不过,今年二季度,宏观数据及制造业数据有所回落,通胀有所回调,特别是房地产数据显示其有触顶的迹象,下游需求不是很理想。目前的阶段性反弹很可能过早透支了下半年的旺季需求,如果这次的反弹触顶回落之后,有可能就是年内的高点。

短期可能供需关系会处于震荡盘整格局,后期需关注宝武重组、唐山限产政策的进一步消息。