中国煤价攀升 市场预期落空

作者: 分类: 金属新闻, 钢材价格, 钢材新闻 发布于

自今年3月以来,中国煤价一路攀升,热煤价格已上涨20%,中国交易商被迫抢购海运市场的货源或削减库存。煤炭市场预期落空,交易商称“不要与中国对抗”。

近日有英媒报道,如果“不要与美联储对抗”是宏观交易的第一准则,那么原材料市场的第一准则肯定是“不要与中国对抗”,这是煤炭交易商正在发现的一个真理。此前中国计划强制执行每周5天工作制以削减过剩产能,此举颠覆了市场。

国家发改委等部门通过暂停审批新建煤矿项目、淘汰落后产能、引导“僵尸企业”退出等举措来推进煤炭去产能。未来三年,中国将关闭4300家煤矿(总产能约为每年7亿吨),分流人员100万人。中国政府将为此斥资45.7亿美元(约合300亿元人民币)。

中国煤价攀升 市场预期落空

去产能推进下,煤炭价格逐渐上涨,这令很多之前预期煤价下跌的市场参与者措手不及。交易商表示,至少有一家大型参与者在旨在对冲价格下跌的大笔交易头寸上失手。

一家生产商曾在场外交易市场向银行卖出认购期权。这些交易被称为抵补头寸,只要价格一直下跌就能盈利。不过,目前形势转变,认购期权卖家将在交易之时斩获一次清偿权利金,但在期权持有人行权时须以特定价格或在特定时间交付资产。随着整个6月煤炭价格出现上涨,面对日益加剧的认购期权亏损,交易商们表示,这家生产商被迫买入期货合约以对冲其头寸,但该生产商试图购买的期货合约数量非常大,以至于推高了煤炭价格。市场认为,这些认购期权将在9月和12月到期,这是交易商们认为2016年煤炭价格可能已经见顶的一个原因。

中国国内产量下滑的同时需求也在上升,因炎热的夏季耗电量增加。摩根士丹利分析师汤姆•普赖斯表示,需求增速加快以及供应受限的双重作用,已导致库存下降。

麦格理大宗商品研究主管科林•汉密尔顿表示,只要中国仍是重要的热煤进口国,热媒价格依旧受其设定。今年看跌热煤价格预期落空,与中国对抗是不明智的,”

英煤称,多年来,中国一直试图提升煤炭市场的稳定程度,最新改革是对整体市场产生立竿见影效果的首批措施之一。煤矿通常每天24小时、一周七天运营。

从全球来看,热煤产量下滑已持续一年多,价格暴跌迫使矿商取消新项目。但每年经手数百万吨煤炭的交易商表示,中国做出的决定不能完全解释煤炭价格复苏。美元贬值和油价上涨也起到了一定作用。